Les ambitions d’expansion des banques marocaines en Afrique n’est pas sans risque, au moins à court terme, selon Fitch Ratings. Les banques qui créent ou acquièrent des filiales sur des marchés ayant des notes souveraines inférieures sont exposées aux grands portefeuilles d’obligations des gouvernements que leurs filiales détiennent généralement. Dans la plupart des marchés africains, les obligations souveraines nationales sont évaluées à des niveaux inférieurs aux obligations souveraines marocaines (BBB-). Les environnements d’exploitation sont également en général plus risqués, exposent les banques à un risque d’actif plus important et les normes réglementaires peuvent être moins développées qu’elles ne le sont au Maroc. L’évaluation risk appetite par Fitch, capturant la vision des risques de l’expansion en Afrique, a une forte influence sur les notes de viabilité autonomes d’Attijariwafa bank (BB-) et BMCE Bank of Africa (B+). La Banque Populaire (BCP) ne fait partie de cette évaluation, note Fitch Ratings.

Les filiales africaines ont contribué à compenser la faiblesse de la croissance du crédit et la réduction des marges de ces banques, relève Fitch Ratings. Elles contribuent de plus en plus au bénéfice global, générant 32% du bénéfice net de 2016 pour BMCE Bank of Africa, 29% pour Attijariwafa bank et 12% pour BCP. Si la nouvelle filiale égyptienne d’Attijariwafa bank continue d’être rentable, les contributions des banques africaines aux résultats consolidés des groupes bancaires marocains pourraient devenir encore plus importantes. Cependant, cette augmentation des bénéfices n’est pas sans risque et la croissance régulière des prêts africains signifie que ces prêts représentaient environ 20% des prêts à Attijariwafa bank, 15% chez BMCE Bank of Africa et 12% à la BCP d’ici la fin de 2016, conclut Fitch Ratings.